東北特鋼或成中國(guó)公募債券“債轉(zhuǎn)股”首例
中國(guó)東北特鋼集團(tuán)的債權(quán)人，包括債券持有人，需要為自己搖身變成“股東”做好思想準(zhǔn)備。
彭博社引述知情人士稱，鞍鋼集團(tuán)準(zhǔn)備參與東北特殊鋼集團(tuán)的破產(chǎn)重整計(jì)劃，重組后鞍鋼占股比率預(yù)計(jì)為51%，東北特鋼未來將考慮依靠上市子公司撫順特鋼的平臺(tái)整體上市。
其中一名知情人士稱，目前的方案包括全額償付50萬元(人民幣，10萬新元)以下的債務(wù)，未來分期償還50萬元以上的有擔(dān)保債權(quán)，含公募債券在內(nèi)的超過50萬元的無擔(dān)保債權(quán)將進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。
如果上述方案得以實(shí)施，東北特鋼或?qū)⒊蔀橹袊?guó)公募債券“債轉(zhuǎn)股”第一單，也標(biāo)志著中國(guó)債市在打破剛兌方面又邁出重要一步。撫順特鋼A股昨天午后漲幅一度擴(kuò)大至約3.15%，創(chuàng)兩周來最大日內(nèi)漲幅。
西班牙對(duì)外銀行駐香港的經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏樂對(duì)此分析：“這個(gè)也是對(duì)投資者的一個(gè)警惕，不要以為買了國(guó)企的債就不會(huì)有損失。現(xiàn)在債券持有人都有可能成為債轉(zhuǎn)股的對(duì)象。”
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體放緩以及去產(chǎn)能政策的推進(jìn)，債市違約的案例近兩年也在增加，信用風(fēng)險(xiǎn)成了投資者面臨的日益嚴(yán)峻問題。
東北特鋼在多筆公開債務(wù)違約后，2016年10月被遼寧地方法院受理進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。
彭博匯總數(shù)據(jù)顯示，東北特鋼目前未兌付債券本金至少達(dá)71.7億元，仍僅占東北特鋼總債務(wù)的一小部分。債權(quán)金額相對(duì)小而分散的債券持有人，與銀行等大型債權(quán)人相比，如何在重整過程中表達(dá)立場(chǎng)、維護(hù)權(quán)益，對(duì)于打破剛兌不久，破產(chǎn)重整案例屈指可數(shù)的中國(guó)債券市場(chǎng)，仍是很大的未知數(shù)。
西部證券李寧表示，按計(jì)劃小債權(quán)人可能全額受償，但大額債券持有人可能短期拿不到錢。另外，如果真的把債券轉(zhuǎn)股，能不能持有股權(quán)，很多機(jī)構(gòu)可能在投資范圍上存在實(shí)際困難。
來源：聯(lián)合早報(bào)
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