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　　東莞威達(dá)五金,廣東南鋼,惠州南鋼,珠海南鋼,冷軋鋼,冷軋中寬帶,冷軋帶鋼,冷軋板卷,東莞五金廠,惠州五金廠,珠海五金廠,廣州五金廠,東莞電解板,惠州電解板,威達(dá)冷軋鋼,威達(dá)中寬帶。在國(guó)內(nèi)微調(diào)政策后，民間信貸憂(yōu)慮仍存，資金緊張未有明顯改善，隨著年終結(jié)算的臨近，鋼企資金鏈風(fēng)險(xiǎn)加劇，加上評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻繁動(dòng)作，全球經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)。在歐美債務(wù)危機(jī)未得到有效解決前，鋼價(jià)難以企穩(wěn)上漲，而債務(wù)危機(jī)的再次炒作將引燃新一輪的下跌行情。

　　歐元區(qū)國(guó)債收益率創(chuàng)新高

　　近期以來(lái)，歐洲各國(guó)頻發(fā)國(guó)債，資金援助建立在緊縮政策下，從而導(dǎo)致各國(guó)失業(yè)率上升，罷工、游行事件屢見(jiàn)不鮮。意大利、法國(guó)的國(guó)債收益率不斷創(chuàng)新高，其中意大利國(guó)債拍賣(mài)收益率近日已創(chuàng)出歐元史上新高，顯示出市場(chǎng)信心明顯不足。債券的收益率越高，后期還債壓力越大，并且短期來(lái)看，資金狀況也未有改善，因此歐洲各國(guó)國(guó)債的發(fā)行不但無(wú)法支撐本國(guó)經(jīng)濟(jì)，反而加速了危機(jī)的爆發(fā)。在債務(wù)危機(jī)沒(méi)有獲得實(shí)質(zhì)性解決前，行情反彈將是最佳的做空時(shí)機(jī)，市場(chǎng)空頭能量遠(yuǎn)超多頭。加上年底國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨還貸壓力，鋼廠及下游市場(chǎng)資金明顯不足，鋼價(jià)后期易跌難漲。

　　鋼廠限產(chǎn)保價(jià)力度不大

　　前期各地鋼廠、焦煤廠頻頻限產(chǎn)，保價(jià)意圖明顯，鋼材價(jià)格大幅下挫后，在底部呈現(xiàn)趨穩(wěn)之勢(shì)。社會(huì)庫(kù)存連續(xù)七周下降無(wú)疑減弱了供應(yīng)壓力，但近期鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)周環(huán)比上升的現(xiàn)象。此外，從各鋼廠公布的11月下旬螺紋鋼出廠價(jià)來(lái)看，僅少數(shù)鋼廠小幅下調(diào)出廠價(jià)，大多以平穩(wěn)為主，顯示出鋼廠信心增加，限產(chǎn)力度也因此減弱，這一點(diǎn)從產(chǎn)量上也可以看出。11月上旬國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量降幅減小至3%左右，與前期5%以上的降幅相比明顯放緩。后期鋼廠若無(wú)大的檢修計(jì)劃出臺(tái)，供應(yīng)與庫(kù)存壓力將再次上升，并推動(dòng)鋼價(jià)下跌。

　　原料需求下降，鋼材成本下跌

　　從國(guó)際市場(chǎng)海運(yùn)費(fèi)指數(shù)來(lái)看，在11月初小幅反彈后下行?？偨Y(jié)歷年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，12月份海運(yùn)費(fèi)BDI指數(shù)基本以下跌為主，因此后期運(yùn)費(fèi)大跌趨勢(shì)恐難扭轉(zhuǎn)。鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲三周，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存上升，11月份鐵礦石港口庫(kù)存一度創(chuàng)出9930萬(wàn)噸的年內(nèi)新高。盡管有鋼廠低價(jià)備庫(kù)的提振，但CRU全球鋼價(jià)仍然屢創(chuàng)新低。從國(guó)內(nèi)龐大的原材料庫(kù)存和國(guó)際市場(chǎng)疲軟的需求方面考慮，鐵礦石價(jià)格料將大幅回落，目前的成本回升僅為曇花一現(xiàn)，后期原材料價(jià)格下跌將助推鋼價(jià)下行。

　　終端市場(chǎng)提早過(guò)冬

　　國(guó)內(nèi)大部分城市樓價(jià)開(kāi)始下降，此前對(duì)價(jià)格堅(jiān)挺的開(kāi)發(fā)商紛紛下調(diào)開(kāi)盤(pán)價(jià)。即將進(jìn)入12月份，資金還貸壓力不斷放大，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)提前過(guò)冬，而明年新開(kāi)工工程的談判數(shù)量也大幅減少。11月份PMI初值再創(chuàng)年內(nèi)新低顯示出制造業(yè)持續(xù)低迷，建筑鋼材需求萎縮局面沒(méi)有改善，后期鋼材需求量將加速下滑，因此不難預(yù)計(jì)，由于下游廠商年底受資金拖累，鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌空間增大。

　　歐洲債務(wù)規(guī)模龐大，世界各國(guó)制造業(yè)指數(shù)惡化，全球大宗商品需求持續(xù)低迷。國(guó)內(nèi)鐵礦石對(duì)外依存度較高，鋼材價(jià)格受?chē)?guó)際市場(chǎng)影響大，中期鋼價(jià)下行趨勢(shì)難改，反彈將成為做空的最佳良機(jī)。